今日A股全天沖高回落，三大指數均小幅下跌。截至收盤，滬指報3368.07點，跌0.06%，深成指報10646.62點，跌0.02%，創業板指報2209.66點，跌0.18%，滬深兩市今日成交額1.52萬億元，較上個交易日放量710億。盤面上，泛AI方向仍是較強主線，算力芯片、AI眼鏡等板塊漲幅居前，煤炭、鋼鐵等板塊跌幅居前。

　　　　（數據來源：WIND。指數過往業績不代表基金業績，不預示未來，投資需謹慎）

　　※市場點評

　　A股沖高回落，三大指數均小幅下跌

　　今日A股全天沖高回落，三大指數均小幅下跌，滬深兩市今日成交額1.52萬億元，較上個交易日放量710億。盤面上，泛AI方向表現強勢，算力芯片、AI眼鏡等板塊漲幅居前，煤炭、鋼鐵等板塊跌幅居前。

　　A股的杠鈴配置結構并未失效

　　短期市場仍然偏向非機構定價特征，缺乏在基本面上能夠驗證的主線。從中期的賠率上來看，我們認為A股的杠鈴配置結構并未失效：一方面，關注受益于資本市場政策和穩增長政策且受益于無風險利率繼續下降而帶來的破凈、高股息央國企的投資機會；另一方面，關注政策變化之下潛在困境反轉的方向，包括受益于穩增長的部分順周期（消費服務業等），以及受益于供給出清、供需格局逐漸優化的部分制造業（新能源等）。

　　（免責聲明：本公司對以上信息的準確性和完整性不做任何保證。在任何情況下，本材料中的信息或表述意見不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證。投資有風險，選擇需謹慎）

　　※熱點點評

　　1.國際半導體產業協會（SEMI）日前發布了其對全球芯片設備市場的最新預期，預計2024年全球芯片設備（新品）銷售額將增長6.5%，達到1130億美元。這項預測不僅超出了SEMI在2023年7月時1090億美元預期，也將打破2022年1074億美元記錄，創下歷史新高。SEMI表示，半導體制造領域的投資預計將連續3年呈現增長態勢，反映了該產業在支撐全球經濟、推動技術創新方面所扮演的重要角色。

　　根據中國汽車工業協會統計，傳統燃油車所需汽車芯片數量為每輛車600顆至700顆，電動車所需芯片數量為1600顆，而智能汽車全車需要的芯片則大幅提升至3000顆。隨著全球汽車市場對汽車芯片的需求不斷增長，車用芯片正迎來蓬勃發展的新時期。（半導體產業預期強勢，車用芯片需求持續增長）

　　2.消息面上，12月17日2時50分，我國在太原衛星發射中心使用長征二號丁運載火箭，成功將航天宏圖PIESAT-2 09~12星發射升空，衛星順利進入預定軌道，發射任務獲得圓滿成功。當前，數據源稀缺，航天宏圖已布局自有星座，而中科星圖持續推進“4+2”商業航天全產業鏈建設計劃。

　　展望2025年，新建產能逐步達產，支撐產品周期向上爬升以及庫存周期釋放；同時從財務視角，資本開支強度減弱，創現能力增強，規模經濟有望促盈利能力提升。考慮裝備整體需求景氣有望在25年邊際向好，訂單相繼落地有望牽引板塊各環節逐步進入新一輪補庫存周期，軍工板塊整體業績有望隨下游排產落地逐步恢復。（核心企業布局全產業鏈，我國空天基建有望加速）

　　※關注方向

　　·黃金

　　長期來看，在全球地緣及經濟增長不確定性增大的背景下具備一定配置價值

　　·A股

　　“寬信用+寬貨幣”基調下，貝塔行情有望持續，可關注中證A500指數

　　風險提示：本內容僅供參考，不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證。投資者據此操作，風險自擔。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，了解基金的具體情況。基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現，也不構成本基金業績表現的保證。基金投資須謹慎